IEXS盈十证券汇市分析|黄金逼近历史高位，避险需求推动金价继续走强

基本面​

美指

特朗普政策带来不确定性 美联储看清形势前不会妄动

美联储政策制定者近来流行的说法是，政策“处于有利位置”，能够适应未来任何上行或下行风险。然而，更准确的说法可能是，政策被困住。由于经济和华盛顿的大厅里充斥着大量的未知因素，随着美联储开始了可能漫长的等待，以确定未来的实际情况，央行这些天唯一能做的就是保持中立。

亚特兰大联储主席博斯蒂克表示：“最近几周，我们不仅听到了关于税收和监管政策可能转变的热情，尤其是来自银行的热情，还听到了关于未来贸易和移民政策的普遍担忧。这些相反的消息给政策制定带来了更多的复杂性。”

黄金

黄金逼近历史高位，避险需求推动金价继续走强

由于美国经济数据疲软以及市场对通胀上升的预期增强，黄金价格持续走高，接近上周创下的历史高位。市场对美联储年内降息的预期升温，使得无息资产黄金更具吸引力。此外，全球央行购金热潮以及地缘政治风险的上升进一步支撑了金价走势。高盛预计，今年底黄金价格将达到3,100美元。

周五公布的数据显示，美国商业活动放缓，消费者信心下滑，而通胀预期则有所上升。尽管芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比（Austan Goolsbee）在接受采访时淡化了单月数据的影响，强调需要连续两到三个月的数据才能得出结论，但市场已对美联储的政策预期做出调整。

原油

美原油周线收跌，市场等待OPEC+减产决定之际继续下行

尽管原油市场需求前景存在不确定性，但上周油价总体维持窄幅震荡。市场关注OPEC+是否延长减产、俄乌局势的进展以及美国可能对伊朗实施更严格的制裁。

德国商业银行商品策略师巴巴拉·兰布雷希特（Barbara Lambrecht）表示，当前市场的震荡可能与一系列尚未明朗的关键决定有关，包括OPEC+的减产政策、乌克兰冲突的谈判进展、美国对伊朗的潜在制裁升级、美国战略石油储备（SPR）补充计划，许多关键决定尚未落地，这使得油价维持在震荡区间内波动。

技术面

美元指数

市场行情整理: 

上周五，因投资者在周末前巩固头寸，并密切关注关税头条新闻，美元指数小幅回升，最终收涨0.28%，报106.65。美债收益率延续跌势，基准的10年期美债收益率收报4.430%；对货币政策更敏感的两年期美债收益率收报4.202%。

观点整理:

回顾上周五美指价格表现，早间开盘后价格短线直接止步上行，随后价格在欧盘前触及至四小时阻力附近后止步承压，随后在欧盘及美盘震荡为主，最终日线阳线收尾。从整体看美指周线阻力于107.50区域，日线阻力于107.20区域阻力，所以整体上波段及中线依旧偏空。短线看四小时级别阻力于106.50-60区间阻力，价格在此位置之下则持续承压对待，只有上破上周五高点才会进一步回踩日线及周线阻力承压，否则继续弱势对待即可。

黄金

市场行情整理:

或因部分投资者获利了结，现货黄金小幅回落，但仍徘徊在历史高位附近，并连续第八周收涨，最终收跌0.11%，报2935.84美元/盎司。现货白银最终收跌1.49%，报32.44美元/盎司。

观点整理:

由于美国经济数据疲软以及市场对通胀上升的预期增强，市场对美联储年内降息的预期升温，支撑金价。同时全球央行购金以及地缘局势的不确定性同样支撑金价多头，短期等待修正之后的加速机会

原油

市场行情整理:

因投资者正努力应对中东风险溢价消退以及乌克兰潜在和平协议的不确定性，油价周五收低，周线录得五连阴。WTI原油上周五呈单边下行趋势，并在美盘前加速跌势，最终收跌3.25%，报70.17美元/桶；布伦特原油收跌3.08%，报74.45美元/桶。

观点整理:

对冲基金连续四周减少WTI原油净多头头寸，创下去年10月以来最低水平，同时拉克库尔德斯坦地区原油出口可能恢复，使得供给端压力担忧情绪放缓，而全球需求预期的下行，也是施压油价的重要因素，目前属于供需双杀阶段，维持震荡下行为主