每日经济新闻
● 拜登政府推行的2万亿美元基建计划，方向没有太大问题，问题是，在执行过程中是否会过度？
● 未来要实现高债务下的金融稳定，对各国央行的货币政策制定都会带来很大的掣肘。
每经记者 张卓青 每经编辑 易启江
为了应对新冠疫情对经济造成的冲击，从去年3月起，美联储便采取了极度宽松的货币政策。美国作为全球最大经济体，其本国的经济、货币政策影响外溢到国际市场，实际上对国际市场产生了很大影响。
当我们回顾2008年金融危机的历史时，也可以发现，这场危机从一开始美国国内的次债危机，最后演变成了全球性的金融危机，席卷各国。随后，美联储采取的量化宽松政策，给全球经济留下不少后遗症，比如债务集聚以及资产泡沫等。
那么，目前美联储超宽松货币政策所产生的溢出效应，是否也会对未来全球经济埋下一个大雷？比如，通胀上行、债务积累等等。这种情况下，对中国这样的新兴经济体，会不会带来负面影响？我们该采取怎样的应对办法，来减少重要经济体国内的货币及经济政策溢出效应所带来的负面影响？
在4月10日，由清华大学五道口金融学院主办的清华五道口首席经济学家论坛上，摩根大通中国首席经济学家朱海斌对于《每日经济新闻》记者提出的以上问题进行了回应。
拜登政府刺激政策，在执行过程中会否过度？
朱海斌认为，中美两个大国在面对新冠疫情冲击时，所采取的应对政策与2008年金融危机时采取的政策正好是相反的，两国之间似乎实现了一种位置互换。
他继续讲道：“在新冠疫情这一轮危机来临之后，中国采取的刺激政策其实是非常克制的。事实上，中国也是第一个正在逐步退出疫情刺激政策的国家，今年的宏观和货币政策会逐步回归正常化。”
反观美国，吸取了2008年政策推出过慢过缓的教训，所以在去年出现公共疫情危机之后，美国的政策反应速度非常快，且（操作总量）上也是非常大的。
他表示，今天大家也讨论了很多关于美联储的超宽松货币政策什么时候会退出、什么时候开始加息等。
近期，拜登政府出台了1.9万亿美元财政刺激政策，随后计划推出2万亿美元的基建计划，对于如此大规模的刺激计划，朱海斌认为是有其合理性的。
他的观点是：美国的经济还没有回到正常状态，目前还有大概八百万的失业人口，在此前提下，美国政府再进一步推出持续的刺激，是一个合理的政策选择。
“政策整个方向是没有太大问题的，但是，是不是在执行过程中会有些过度？以后会导致一些问题。”他说道。
这一担忧，未来或诱发“布雷顿森林体系崩溃”式局面
针对拜登政府公布的2万亿美元基建计划后续可能会带来的问题，朱海斌抛出了自己的疑问：2万多亿的基建投资到底需要采取何种方式来融资？到底是由财政赤字，也就是发行更多的国债，还是通过加税的方式（来融资）？
如果是发行国债的话，那么美国财政的可持续性将会面临很大问题。那就是：当对于美国国债可持续性的担忧累积到一定程度之后，不仅会反映在全球金融市场，甚至在未来的10-15年，有可能会诱发类似于布雷顿森林体系在1973年崩溃那样的局面，也就是说，国际货币体系的一个重新洗牌和重组。（注：布雷顿森林体系，指二战后以美元为中心、美元与黄金挂钩的国际货币体系。）
朱海斌强调，这个风险是不能忽视的，尤其考虑到在疫情之后，不仅是美国，主要的欧洲国家、新兴市场国家都出台了非常大的经济刺激计划。他援引国际货币基金组织（IMF）的数据，去年全球平均的债务GDP比例增长了35个百分点，摩根大通估计的数据也与IMF相近。
在这种情况下，未来既想要达到经济平衡又能实现去杠杆，几乎是一个不可能的任务。所以在未来，高债务是毫无疑问的，那么其实在高债务下的金融稳定，不论对美联储还是各个国家央行的货币政策制定，其实都会带来很大的掣肘。这个是他认为在疫情之后可能会诱发的新一轮“次生灾害现象”。
文章评论
buy generic augmentin for sale <a href="https://augmeclav.com/">order augmentin for sale</a>
purchase levoxyl generic <a href="https://levothroi.com/">levothyroxine price</a> buy synthroid 75mcg online
vardenafil us <a href="https://bvardefl.top/">levitra 20mg oral</a>
clomid 100mg over the counter <a href="https://seroclom.com/">order clomiphene for sale</a> clomiphene online
generic tizanidine <a href="https://tizaflex.top/tizanidine-price.html">zanaflex pill</a> buy tizanidine paypal
purchase rybelsus sale <a href="https://rybeltide.com/">semaglutide 14 mg pills</a> semaglutide medication
buy generic isotretinoin <a href="https://raccuta.top/isotretinoin-40mg.html">buy accutane 20mg</a> isotretinoin 20mg brand
buy generic rybelsus <a href="https://rybglutide.top/">semaglutide online order</a> brand rybelsus 14mg
buy amoxil 250mg for sale <a href="https://rsamox.top/amoxicillin-500mg-dosage.html">amoxicillin 250mg ca</a> amoxicillin 250mg cost
buy ventolin 4mg <a href="https://ventolrolo.top/">ventolin oral</a> albuterol canada
generic zithromax 500mg <a href="https://plzitmax.top/zithromax-uses.html">buy azithromycin pills for sale</a> azithromycin 250mg for sale
augmentin cheap <a href="https://augmenclav.top/augmentin-side-effects.html">augmentin 1000mg us</a> augmentin 375mg over the counter
prednisolone usa <a href="https://prednisrx.top/prednisolone-trade-name.html">buy prednisolone generic</a> prednisolone drug
buy levoxyl pill <a href="https://levoroid.top/synthroid-vs-levothyroxine.html">buy synthroid without a prescription</a> synthroid usa
order gabapentin generic <a href="https://gapontin.top/gabapentin-action.html">cheap neurontin 800mg</a> generic gabapentin
Metal scrap industry expertise http://7d.tel/e9Tq4A Aluminium scrap secondary processing
Metal waste sorting, Aluminum cable scrap inventory management, Scrap metal classification
order serophene pill <a href="https://clophene.top/">clomid price</a> purchase clomiphene generic
Metal scrap market forecasting http://7d.tel/bmnf9e Aluminium recycling impact
Metal reclaiming and utilization solutions, Aluminum cable scrap collection points, Metal reprocessing depot
furosemide pill <a href="https://lassx.top/lasix-medication-over-the-counter.html">order generic furosemide 40mg</a> order furosemide 100mg pills
purchase viagra pill <a href="https://sildvig.top/">order sildenafil 100mg generic</a> viagra on line
semaglutide order online <a href="https://plrybel.top/rybelsus-foods-to-avoid.html">rybelsus online</a> rybelsus usa
blackjack online real money <a href="https://macasino.top/casino-games-online-free.html">roulette online for real money</a> hollywood casino online
pregabalin online order <a href="https://pregabalma.top/lyrica-75-mg-used-for.html">order pregabalin 75mg generic</a> buy lyrica medication
levitra 20mg drug <a href="https://vardenlvt.top/levitra-price.html">vardenafil 10mg tablet</a> buy levitra pills for sale
triamcinolone 4mg drug <a href="https://aristonide.top/triamcinolone-acetonide-brand-name.html">buy cheap triamcinolone</a> buy triamcinolone pills for sale
cialis daily cost <a href="https://tadlcil.top/cialis-tablet-uses.html">tadalafil 5mg without prescription</a> tadalafil 10mg oral
order loratadine sale <a href="https://clatadine.top/">order loratadine generic</a> order claritin generic
cenforce 100mg brand <a href="https://rxcenforce.top/cenforce-vs-cialis.html">order cenforce 50mg without prescription</a> cenforce uk
purchase priligy online <a href="https://prilixgn.top/priligy-30mg.html">buy dapoxetine 90mg for sale</a> order misoprostol 200mcg without prescription
aralen brand <a href="https://achlorine.top/chloroquine-mechanism-of-action.html">aralen 250mg pill</a> buy chloroquine 250mg without prescription
buy cheap orlistat <a href="https://orlical.top/about-us.html">orlistat 120mg canada</a> buy diltiazem tablets
zovirax for sale online <a href="https://alloprim.top/">cheap zyloprim</a> allopurinol 100mg cheap
buy amlodipine 5mg generic <a href="https://norvawsc.top/amlodipine-10mg.html">norvasc order online</a> buy norvasc 5mg generic
crestor 10mg usa <a href="https://crestatin.top/crestor-dosage.html">buy generic rosuvastatin</a> zetia for sale
prinivil drug <a href="">zestril 5mg pills</a> buy lisinopril online cheap
generic motilium 10mg <a href="https://tetracin.top/tetracycline-antibiotics.html">buy sumycin 250mg online</a> sumycin 500mg price
Aviator Spribe играть бесплатно казино
I think, what is it excellent idea.
Добро пожаловать в захватывающий мир авиаторов! Aviator – это увлекательная игра, которая позволит вам окунуться в атмосферу боевых действий на небе. Необычные графика и захватывающий сюжет сделают ваше путешествие по воздуху неповторимым.
Играйте в автомат <a href=https://sites.google.com/view/krash-aviator-spribe/>Aviator Spribe казино играть с друзьями</a> прямо сейчас!
Aviator игра позволит вам почувствовать себя настоящим пилотом. Вам предстоит совершить невероятные маневры, выполнять сложные задания и сражаться с противниками. Улучшайте свой самолет, чтобы быть готовым к любым ситуациям и становиться настоящим мастером.
Основные особенности Aviator краш игры:
1. Реалистичная графика и физика – благодаря передовой графике и реалистичной физике вы почувствуете себя настоящим пилотом.
2. Разнообразные режимы игры и миссии – в Aviator краш игре вы сможете выбрать различные режимы игры, такие как гонки, симулятор полетов и захватывающие воздушные бои. Кроме того, каждая миссия будет предлагать свои собственные вызовы и задачи.
3. Улучшение и модернизация самолетов – в игре доступны различные модели самолетов, которые можно покупать и улучшать. Вы сможете устанавливать новое оборудование, улучшать двигательность и мощность своего самолета, а также выбирать различные варианты окраски и декорации.
Aviator краш игра – это возможность испытать себя в роли авиатора и преодолеть все сложности и опасности воздушного пространства. Почувствуйте настоящую свободу и адреналин в Aviator краш игре онлайн!
Играйте в «Авиатор» в онлайн-казино Pin-Up
Aviator краш игра онлайн предлагает увлекательную и захватывающую игровую атмосферу, где вы становитесь настоящим авиатором и сражаетесь с самыми опасными искусственными интеллектами.
В этой игре вы должны показать свое мастерство и смекалку, чтобы преодолеть сложности многочисленных локаций и уровней. Вам предстоит собирать бонусы, уклоняться от препятствий и сражаться с врагами, используя свои навыки пилотирования и стрельбы.
Каждый уровень игры Aviator краш имеет свою уникальную атмосферу и задачи. Будьте готовы к неожиданностям, так как вас ждут захватывающие повороты сюжета и сложные испытания. Найдите все пути к победе и станьте настоящим героем авиатором!
Авиатор игра является прекрасным способом провести время и испытать настоящий адреналиновый разряд. Готовы ли вы стать лучшим авиатором? Не упустите свой шанс и начните играть в Aviator краш прямо сейчас!
Aviator – играй, сражайся, побеждай!
Aviator Pin Up (Авиатор Пин Ап ) – игра на деньги онлайн Казахстан
Aviator игра предлагает увлекательное и захватывающее разнообразие врагов и уровней, которые не оставят равнодушными даже самых требовательных геймеров.
Враги в Aviator краш игре онлайн представлены в самых разных формах и размерах. Здесь вы встретите группы из маленьких и быстрых врагов, а также огромных боссов с мощным вооружением. Разнообразие врагов позволяет игрокам использовать разные тактики и стратегии для победы.
Кроме того, Aviator игра предлагает разнообразие уровней сложности. Выберите легкий уровень, чтобы насладиться игровым процессом, или вызовите себе настоящий вызов, выбрав экспертный уровень. Независимо от выбранного уровня сложности, вы получите максимум удовольствия от игры и окунетесь в захватывающий мир авиаторов.
Играйте в Aviator и наслаждайтесь разнообразием врагов и уровней, которые позволят вам почувствовать себя настоящим авиатором.
buy prilosec online <a href="https://omeprazo.top/prilosec-otc.html">omeprazole price</a> order generic omeprazole 10mg
metoprolol 100mg usa <a href="https://metopro.top/lopressor-50-mg.html">metoprolol 50mg without prescription</a> metoprolol 100mg uk
toradol 10mg brand <a href="https://colcperba.top/buy-colchicine-online.html">purchase colcrys without prescription</a> order colchicine without prescription
buy tenormin 100mg online cheap <a href="https://matenol.top/">buy tenormin online cheap</a> order atenolol 100mg without prescription
order depo-medrol <a href="https://medronol.top/is-medrol-a-steroid.html">buy depo-medrol generic</a> buy depo-medrol paypal
methotrexate 2.5mg drug <a href="https://coumarin.top/">buy medex no prescription</a> generic coumadin 2mg
essays help <a href="https://agessay.top/write-an-essay-for-me.html">essay writers online</a> cheap research papers for sale
cost metoclopramide 20mg <a href="https://cozartan.top/cozaar-25-mg.html">cozaar 25mg canada</a> cozaar pills
meloxicam 7.5mg us <a href="">brand celecoxib 200mg</a> celebrex 100mg us
buy esomeprazole 20mg pills <a href="https://nexirazole.top/esomeprazole-20mg.html">buy esomeprazole 20mg online cheap</a> topiramate cost
flomax 0.2mg pills <a href="https://tamsumax.top/tamsulosin-online.html">purchase tamsulosin</a> buy celebrex tablets
avodart buy online <a href="https://ranitac.top/zantac-order-online.html">order zantac 300mg without prescription</a> zantac drug
ampicillin cheap <a href="https://ampiacil.top/amoxil500/">cheap amoxil for sale</a> buy generic amoxicillin over the counter